隨着電子商務平台、人工智能、雲端技術和區塊鏈愈來愈普及，企業對網絡安全的需求正在日漸擴大。今日要介紹一隻網絡安全主題的基金 — 安聯網絡安全基金 (美元) AT 類累積股份，是本港首隻以網絡安全為主題的股票基金（零售基金）。本文將會分析網絡安全板塊的投資潛力及此基金的一些特點。
網絡安全行業增長前景巨大
今年以來，受到全球經濟的不穩定性拖累，整個科技板塊的相關股票表現失色，連帶作為軟件即服務（SaaS）的網絡安全股股價同樣受挫。
通脹持續高企及主要經濟體加快加息，令市場避險情緒高漲。不少投資者避開高增值的科技股，反而偏好一些傳統、保守的價值股。此外，債息大幅上升，加上不少網絡安全行業的公司尚未錄得盈利，這些股票會比較容易受到利率的影響。
儘管該板塊仍面臨各種短期考驗，但長遠來看，網絡安全將會是未來科技發展的一大趨勢。網絡安全市場近年迅速擴大，電子商務平台、人工智能、大數據及雲端技術等的普及化也提升了對網絡安全的需求。互聯網市場將會不斷增長，而網絡環境亦會變得更加複雜，來自網絡犯罪分子的攻擊會更多。
經歷過幾次數據洩露，企業更加警惕網絡安全和數據隱私。為了確保企業能識別及處理不確定的威脅，及保護機密數據和信息免受網絡攻擊，全球領先的供應商都更積極地開發網絡安全的服務，包括Palo Alto Networks, Inc.、Microsoft Corporation、IBM Corporation 等。
此外，網絡安全受到愈來愈多國家政府的重視。歐盟曾於2018年制定並實施《一般資料保護規則》，作為個人資料保護和隱私的規範。2020年，英國政府亦支出了23億美元，來執行國防和研究領域的網絡安全項目。至2022年，美國有超過16個洲實施了數據隱私法，預計未來會有更多有關網絡安全的政策或法例，進一步擴大市場。根據《財富商業洞察》，網絡安全的市值將會由2021年的1,397億美元升至2029年的3,763億美元，複合年增長率為13.4%，反映巨大的潜力。
歷史、規模和投資範圍
安聯網絡安全基金成立於2021年2月，成立時間相對較短，目前規模超過2.9億美元（除非另有注明，所有數據均截至2022年8月31日）。基金的投資目標是達致長期資本增值，將會以70%的資產於全球各地受惠於網絡安全或與網絡安全有關的公司之股票。此基金可以隨意投資在新興市場，不過只有20%可投資於中國A股市場。
投資風格和配置
根據基金公司提供的最新月報，此基金持有44隻股票，當中十大持倉佔基金約48.3%；而頭三個持有的投資，微軟、帕羅奧圖網路、Fortinet，已經佔了基金接近兩成，算是較為集中。與基準指數—MSCI綜合世界科技指數相比，十大持股只有兩隻與基準一樣，兩者大相逕庭。基金約有一半的權重股是屬於網絡安全或與之有關的範疇。例如Palo Alto Networks、Fortinet、CrowdStrike及Norton LifeLock都有提供網絡安全的服務或產品，如防火牆、防毒軟體、端點安全等。
在行業分布方面，基金超過九成資產投資在資訊科技行業。十大權重股中，有九隻亦屬於這個行業，其中有接近一半的業務範疇是網絡安全。其餘投資則分布在傳訊服務、房地產以及流動資金。地域分布方面，美國公司佔基金的投資超過85%，接着便是韓國、英國、日本及以色列，可見此基金偏好成熟市場。這與把八成投資放在美國的基準指數頗為雷同。
回報對比
為了讓大家能對此基金的表現有更清晰的理解，我們會把基金與其基準和同儕平均做一個比較。自成立以來，安聯網絡安全基金的表現優於同儕但比基準指數差。基金與基準的差距主要來自於兩者的構成不一，基準包括一些龍頭科技公司及軟體公司，由2021年至今的表現相對較佳，即使市況較差，仍有能力避免過大的損失。佔MSCI綜合世界科技指數最高比重（超過20%）的蘋果在基金成立日至今（8月底）一共錄得14.8%的升幅，拉高了指數的表現。
基金曾經歷過兩次大跌市。其中第一次跌市表現較同儕差，但第二次則有所改善，跌幅比同儕小，而且跟基準的差異有所收窄。除此之外，基金整體較為波動，反映其高貝他的投資配置。不過，基金在2021年曾獲得高達30%的回報，加上市場未來仍有許多增長空間，預計表現會逐漸改善，長期有資本增長的機會。
今年以來，正如文章一開始所提及，由於宏觀經濟環境不太理想，市場投資意慾較弱，無論是基金、基準，還是同儕表現都一直在下跌。基金的表現稍微差過後面兩者，但差距比自成立日起表現細。不過，基金成立的時間相對較短，未有充足的數據反映實際表現，對網絡安全領域有興趣的投資者可以密切留意基金日後的表現。
投資啟示
總體來看，安聯網絡安全基金是目前本港唯一一隻網絡安全股票基金，其投資範圍較窄，集中風險較大，且其持倉多數為美股。由於其獨特性，加上成立至今只是約一年半，不能完全以其過往表現或與其他科技股票基金的相對表現作為衡量標準。短期而言，基金表現仍會受到貨幣緊縮影響。但長遠而言，該板塊符合時代發展趨勢，盈利增長將優於其他板塊。若投資者看好網絡安全板塊，可以考慮此基金。
投資基金需要一個好的股票帳戶，當中 Firstrade 第一證券免買賣手續費和平台費，讓你可以 $0投資。現時環球經濟環境不佳，投資股票或基金亦有較大風險，建議讀者們首選穩建投資以增加現金流，並磨煉心態，等待下次牛市來臨。
以上內容並非投資建議，投資有風險，請謹慎投資。