主要特點：
- 新鴻基公司正矢志成為亞洲領先的另類投資公司。公司融資及投資業務表現未算理想，預計本年度的投資虧損只會構成短暫影響。
- 公司擁有大量金融資產可作為潛在流動性來源，槓桿水平良好，信貸狀況相當不俗。
- 投資者可留意2024年或2026年到期的債券，淨到期收益率分別達6.7% 及 7.9%，有較高的吸引力。
邁向領先的另類投資公司 其融資業務表現未算理想
新鴻基公司自2021年起積極發展基金管理業務，其基金管理業務的平台Sun Hung Kai Capital Partners現時有六個基金項目，包括由公司自行管理的兩個基金，以及四個與合作伙伴共同管理的項目。這些基金的投資策略包括房地產、對沖基金、股權長短倉、初創投資、量化交易及加密貨幣，務求吸引各類型的機構投資者。新鴻基公司自身亦有投放部分資金於這些基金項目之中，以確保這些基金具備一定的管理規模，邁向公司的核心目標——成為亞洲領先的另類投資公司。
公司利潤主要來自兩大業務：融資業務及投資管理業務。2022上半年，公司的融資業務分部利潤按年下跌21.9% 至7.2億港元（下同），表現未算理想，主要由於本港及內地經濟增長放緩，中小企對貸款需求減少，以及貸款回報率輕微下跌。不過，公司的貸款結餘總額仍保持平穩，有利公司於未來重恰增長。
本年度的投資虧損應該僅會構成短暫影響
另一方面，2022上半年，新鴻基公司的投資管理分部轉盈為虧，虧損約9.6億元，主要由於金融工具按市值計價的虧損所致。年初至今，環球市場的表現不佳，普遍成熟市場已錄得高達雙位數的跌幅，這無疑會拖累公司的短期表現。
這些投資虧損相信應該僅會對公司構成短暫影響。過去自2015年起新鴻基公司有記錄以來，除2018年及本年上半年外，公司的投資回報率均錄得10% 或以上，投資表現相當亮麗。因此，長遠而言，其投資管理業務仍會為公司帶來不俗的利潤貢獻。
大量金融資產為潛在流動性來源 信貸狀況相當不俗
截至2022年6月底，公司的總債務為204億元，淨負債率為45.2%，較2021年底時的44.6% 有所惡化。不過，公司同時擁有高達174億元的金融資產，這些大量金融資產可作為公司的潛在流動性來源。若把這些金融資產歸類為現金及現金等價物，則可視公司處於淨現金水平，槓桿水平良好。
參考2021年的數據，公司的利息覆蓋率高達6.4倍，顯示利息成本對公司的壓力並不大；其平均融資成本下跌至4.0%，反映公司融資能力有所改善。總括而言，公司的信貸狀況相當不俗。
投資者可留意2024年或2026年到期的債券 淨到期收益率分別達6.7% 及 7.9%
新鴻基公司及其債券均未獲評級，但這並不代表其信貸質素惡劣。基於公司的信貸狀況良好，且擁有不少金融資產可供套現，其中及短年期債券的違約風險相信偏低。
由於2022年9月的債券即將到期，投資價值並不大。投資者可留意2024年或2026年的美元債，淨到期收益率分別達6.7% 及 7.9%，吸引力相當不俗。
企業相關風險
公司頗為依賴其投資組合的回報作為盈利，如果環球經濟進入較嚴重的衰退，或會不利公司投資組合的表現。
雖然加息周期一般對公司的融資業務有利，但亦會對本港經濟構成壓力，貸款壞賬率或會上升。
總結
新鴻基公司正矢志成為亞洲領先的另類投資公司。公司融資及投資業務表現未算理想，預計本年度的投資虧損只會構成短暫影響。
公司擁有大量金融資產可作為潛在流動性來源，槓桿水平良好，信貸狀況相當不俗。
投資者可留意2024年或2026年到期的債券，淨到期收益率分別達6.7% 及 7.9%，有較高的吸引力。
以上內容並非投資建議，投資有風險，請謹慎投資。